近期台股受到國際市場波動影響，出現大幅修正，加權指數自3月高點以來一度下跌超過3,600點，櫃買指數亦出現明顯回檔，引發市場對於台股是否步入熊市的討論。東海大學財務金融學系客座教授張錫日前受邀參與《理財必修課》節目專訪，針對台股後市、AI產業發展以及投資策略分享專業觀點。
面對近期台股震盪，張錫老師的分析
節目中，主持人首先提及近期市場震盪情況，指出加權指數與櫃買指數表現出現落差，中小型股面臨流動性壓力，引發投資人擔憂。對此，張錫表示，此次修正主要原因在於市場前期漲幅過大，而非基本面出現惡化。他指出，AI概念股在Computex展後受到全球資金追捧，短時間累積相當可觀的漲幅，因此適度修正屬於健康現象。
長線保護，修正是正常的
張錫老師認為，AI產業發展仍處於長期成長階段，台灣在半導體、晶片設計、電力基礎建設及供應鏈等領域皆具備競爭優勢，能夠分享全球AI產業成長紅利。因此，即使市場短期回檔，長期趨勢仍未改變。他表示，若指數修正至季線附近，反而可能提供投資人較佳的布局機會。談及台股長期展望，張錫教授指出，台積電持續展現強勁獲利能力，近年獲利成長率維持在30%以上，加上AI需求持續擴大，若未來市場願意給予較高本益比評價，台股仍具備持續向上的空間。他認為，在AI產業帶動下，台灣經濟成長動能依然強勁，長期投資價值值得關注。
張錫老師認為今年應該看不到黑天鵝事件
針對市場風險，張錫老師特別提醒投資人應留意融資槓桿過高的問題。他指出，目前融資餘額持續攀升，許多投資人甚至透過多重借貸方式投入股市，當市場出現較大波動時，容易因資金壓力被迫賣出，導致原本看對趨勢卻無法長期持有。他強調：「借錢投資就是風險，不要做超出自己能力範圍的事情。」除了市場觀察外，張錫老師也分享多年基金操盤與投資研究經驗。他認為，投資人選股時應聚焦於企業基本面，包括營收成長動能、產業競爭優勢、經營團隊能力、資本支出規劃及護城河等因素，而非僅憑市場題材或短期消息進行投資。
對於沒有時間深入研究個股的投資人，張錫老師建議可透過ETF參與市場，由專業團隊進行選股與調整，同時搭配部分優質龍頭股作為核心持股，以降低投資風險並提升長期報酬機會。
專訪最後，張錫老師再次強調，投資與投機最大的差異在於是否建立在基本面分析之上。市場短期波動難以避免，但唯有保持理性、避免過度槓桿、堅持基本面研究，才能在市場中長期生存並累積財富。張錫老師以一句話作為總結：「股票是耐心財，市場最終會獎勵那些看懂基本面、並且抱得住的人。」