系所動態

　　這場由《財富狂犇》主持人楚狂人與東海大學財金系張錫客座教授帶來的深度對談，為當前充滿變數的全球股市提供了一幅清晰的導航圖。面對近期美股與台股的強勢反彈，市場普遍困惑於這究竟是降息預期下的慶祝行情，還是基本面真正回溫的結果？張教授開宗明義地指出，由於通膨數據居高不下以及地緣政治導致油價維持高檔，聯準會在六月降息的機率極低，甚至新任主席上任後可能面臨縮表壓力。然而，股市之所以無視利空持續走強，核心動力在於 AI 浪潮帶來的長期需求暴增，以及科技巨頭優於預期的財報表現，這是一場由基本面推升的行情，而非單純的資金遊戲。

　　儘管長期趨勢看好，張教授也發出冷靜的警示。他觀察到，無論是台股還是美股，短期內的漲幅已造成股價與均線過大的乖離，市場亟需一場健康的降溫與修正。這種修正並非空頭來臨，而是利用聯準會不降息或地緣事件作為契機，進行籌碼清洗的過程。正如今年二月底因伊朗事件造成的下跌反而成為絕佳買點，未來的回檔將是投資人進場布局下半年行情的良機。張教授預測，經過第三季的整理與休整後，隨著基本面獲利逐步兌現，年底至第四季將迎來更健康的上漲動能，整體而言，今年是「長線保護短線」的一年，無需過度恐慌。

　　在個股與產業佈局上，訪談聚焦於無可取代的王者——台積電。張教授強調，在 AI 生態系中，無論是大語言模型還是晶片設計，台積電憑藉其在先進製程與先進封裝領域的絕對護城河，目前直至 2029 年前都將處於「無對手」的狀態。其營收與獲利的能見度極高，預估每股盈餘將在三年內翻倍，這樣的成長性使得即便股價屢創新高，本益比相對同業仍具吸引力。對於投資人而言，台積電不僅是台股多頭的定海神針，更是波動中最安全的避風港。相較之下，美國部分科技股仍停留在「做夢」階段，若財報無法驗證獲利，恐將面臨估值修正的風險。

 

　　最後，針對投資人最關心的操作心態與槓桿運用，張教授語重心長地提醒，泡沫往往始於過度樂觀與濫用槓桿。在市場高檔區追高並加大槓桿，一旦遇到突發事件造成的劇烈震盪，極易因心理壓力而被迫停損出場，錯失後續長線漲幅。他建議投資人應保持風險意識，槓桿比例不宜過高，且最佳開槓桿的時機應是在市場回檔、股價回到月線或季線支撐時，而非創新高的當下。對於新手投資者，在當前價位首選標的應是基本面最堅實的台積電，待市場出現明顯修正後，再考慮透過指數型槓桿商品如 0050 正二來擴大戰果。這場訪談不僅釐清了宏觀經濟的迷霧，更為投資人在狂熱的市場中注入了一劑理性的強心針，強調穩健佈局與耐心等待才是通往財富自由的正確路徑。

 

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